El IBEX-35 ha cerrado 2025 como su mejor año desde 1993 tras revalorizarse un 49,27% y mantenerse por encima de los 17.000 enteros, máximo histórico. En la sesión de este miércoles, el selectivo madrileño ha cerrado en los 17.307,8 puntos, con un ligero retroceso del 0,27% respecto a la jornada anterior.
El mercado nacional ha destacado entre las principales plazas del mundo y solo ha sido superado por Seúl, que este año se ha revalorizado el 58,77%.
A pesar del cierre en negativo, ha consolidado su récord y ha cerrado como el índice más rentable de 2025 en Europa. Este logro se ha conseguido a pesar de un contexto económico e internacional marcado por la volatilidad generada por los conflictos armados de Ucrania y Gaza, las tensiones comerciales y la sombra de una posible burbuja alrededor de la Inteligencia Artificial (IA).
La guerra comercial del presidente estadounidense, Donald Trump, provocó numerosas caídas en los mercados durante la primera mitad de 2025. La situación no se revirtió hasta que se produjeron los primeros acuerdos comerciales con sus principales socios económicos, incluyendo la Unión Europea.
El director de Análisis de Renta Variable de Singular Bank, Nicolás López, ha explicado a la Agencia EFE que los mercados han descontado "un escenario más positivo" para 2026 y 2027, pese a la ligera desaceleración de la economía de Estados Unidos.
Por otra parte, López ha asegurado que, para entender la rentabilidad del IBEX, hay que tener en cuenta que "no ha hecho prácticamente nada" en los últimos 15 años. Este 2025 el selectivo español ha superado finalmente los niveles alcanzados a finales de 2007 y ha dejado atrás el "gran ajuste" de la crisis inmobiliaria y del euro.
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Crecimiento económico impulsado por la IA
La IA acaparó toda la atención durante el segundo semestre del año, generando serias dudas sobre una posible burbuja y la rentabilidad futura de los inversores. A pesar de la incertidumbre, Wall Street ha conseguido alcanzar máximos históricos gracias a empresas como Nvidia o Alphabet (matriz de Google).
Por otro lado, los metales preciosos como el oro, la plata, el platino o el paladio, considerados activos de refugio, también han batido sus máximos históricos.
Toda la incertidumbre y la inestabilidad a nivel internacional no ha impedido que el IBEX-35 firme su segundo mejor año gracias al impulso de la banca española, uno de los sectores con mayor peso dentro del selectivo. Destacan los beneficios récord obtenidos por entidades como el Banco Santander gracias a los tipos de interés elevados, la fortaleza de las compañías o el crecimiento económico.
De media, los bancos españoles han conseguido una rentabilidad cercana al 100% debido a la ralentización de la bajada de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), dividendos atractivos, programas de recompras de acciones y la entrada de capital extranjero. El Santander, con una rentabilidad del 125%, se posiciona como la estrella del sector.
Otros bancos, como Unicaja, han registrado aumentos del 118,05%, BBVA un 112,12%, Caixabank ganó el 99,48%, Bankinter el 85,27% y Banco Sabadell un 79,28%.
Durante 2025 el valor del oro, la plata y el cobre se ha disparado
Defensa, otro los sectores que más crecen
Dentro del IBEX-35 destaca el crecimiento de Indra, dirigida por Ángel Escribano, que ha pasado de cotizar a principios de año en los 17 euros por acción a un máximo histórico de 48,5 euros, un aumento del 184%. Esto se debe al aumento del gasto en defesa de los países de la OTAN, la expectativa de nuevos contratos durante y la compra de Hispasat. Esta tendencia podría mantenerse a pesar de una posible paz en Ucrania.
También destaca la evolución del sector del acero, con Acerinox a la cabeza, que ha registrado un crecimiento del 34% en 2025. A su vez, destacan las empresas turísticas gracias al récord de turistas y la caída del precio del petróleo. Reputan también las empresas del sector de la construcción (como ACS, que ha mantenido al alza su cartera de pedidos), registrando avances bursátiles de más del 70%.
Otra empresa destacable del selectivo español, Iberdrola, ha registrado un aumento del 38,8% en 2025, batiendo todos los récords anteriores. Su acción ha cerrado por encima de los 18 euros, con una capitalización superior a los 120.000 millones, situándose como la primera empresa de servicios públicos en Europa y entre las dos más grandes del mundo.
Al espectacular crecimiento de Indra le sigue Solaria con un 132,5% gracias a la favorable evolución de sus cuentas, la diversificación en baterías o centros de datos, la firma de alianzas con otras empresas y la especulación sobre sus títulos.
Empresas que se han quedado atrás
Inditex se ha visto perjudicada por la caída de la demanda a nivel global, el efecto de los tipos de cambio y el aumento de los costes operativos. Todo ello a pesar de la bajada registrada en las materias primas y el transporte. El gigante español de la moda ha cerrado 2025 con un ascenso por debajo de la media, un 13,5%.
Sin embargo, de las grandes empresas, Telefónica es la que registra un peor desempeño, con un retroceso del 11% en bolsa. Esta caída se ha debido a un año de cambios de liderazgo y redefinición estratégica.
Tampoco convence Puig, la empresa de perfumería. Durante el año ha registrado numerosos episodios de volatilidad, cerrando el año con un descenso del 16%. Redeia, por otro lado, afectada por el apagón masivo del 28 de abril, ha cerrado el año con una bajada del 8%.
A pesar de estos descensos, el resultado general es positivo, ya que solo seis empresas han cerrado en negativo: Fluidra, con un descenso del 1,53%, Amadeus un 7,86%, Redeia un 8,06%, Cellnex el 10,1%, Telefónica un 11,28% y Puig un 16,62%.
Selectivos europeos también cierran con notables avances
Las plazas europeas de referencia también han registrado notables avances, aunque mucho menores que el selectivo español. París ha sumado un 10,42%, Londres un 15,14%, Fráncfort un 23% y Milán un 31,47%. Al otro lado del charco, los índices de Wall Street suman ganancias anuales del 13,7% para el Dow Jones, el 17,25% para el S&P 500 y del 21,27% para la tecnológica Nasdaq.
En Asia, Tokio ha ganado el 12,14% en un contexto de alta inflación y tipos de interés crecientes, mientras que Hong Kong ha subido el 27,77% y Shanghái el 18,41%.
En el mercado de materias primas, el crudo Brent, de referencia en Europa, ha cerrado con un descenso del 17%, situándose en los 61,9 dólares el barril. El West Texas Intermediate (WTI), de referencia en Estados Unidos, se ha abaratado un 18,4%, hasta los 58,5 dólares.
En cuanto a las divisas, el euro se ha apreciado un 13,4% respecto al dólar, cambiándose por 1,1743 billetes verdes. Este mercado ha estado marcado por las presiones de Trump sobre la Reserva Federal (Fed) para bajar los tipos de interés, que han cerrado el año en el 3,5%-3,75%.
El BCE, por su parte, ha mantenido los tipos en un 2% con una inflación controlada del 2% en la zona euro, frente a la inflación del 3% en EE.UU.
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Otros indicadores
En el mercado de bonos, el interés de la deuda española a diez años ha cerrado en el 3,285%, con la prima de riesgo respecto al bono alemán en 43,2 puntos. La deuda española se ha beneficiado por el crecimiento económico del país y las mejoras de calificación de las principales agencias de rating.
El oro se ha disparado durante el año y se dispone a cerrar un ejercicio histórico con un alza del 65%, hasta los 4.350 dólares la onza.
El bitcoin, por otro lado, cae un 6% y cotiza en los 88.000 dólares, si bien marcó máximos históricos en los 126.000 dólares en octubre de 2025. La caída de bitcoin se debe a varios factores, como la salida de un gran volumen de millones de dólares de los fondos cotizados en bolsa (ETF) ligados a este activo, los movimientos de la Fed, la guerra arancelaria, la debilidad del dólar o la salida de los inversores de los activos de más riesgo.
El euro se revaloriza frente al dólar por las debilidades de EE.UU.
Este miércoles el euro ha cerrado el año 2025 revalorizándose frente al dólar cerca de un 14% debido al debilitamiento del billete verde. Esta situación complica las exportaciones de la zona euro, que a partir del 1 de enero contara con un miembro nuevo, Bulgaria.
A pesar de la revalorización, el euro comenzó el año cayendo frente al dólar, situándose cerca de la paridad, en 1,027 dólares. Aquella caída se justificó por la dispar marcha de las economías de EE.UU. y de la zona euro, ya que el producto interior bruto estadounidense terminó 2024 con un alza del 2,8% frente al 0,7% de la UE.
El regreso a la Casa Blanca de Donald Trump, que tomó posesión el 20 de enero, supuso, sin embargo, el comienzo de una revalorización del euro frente al billete verde que alcanzó un máximo de 1,1807 dólares el pasado 1 de julio.
Según el economista del Instituto para la Economía Alemania (IW), Hubertus Bardt, la revalorización se ha producido debido a las debildiades de la economía estadounidense. El economista, en declaraciones a EFE, explica que "las perspectivas económicas en EE.UU. han empeorado" por los efectos negativos de los aranceles de Trump y una coyuntura desfavorable.
Para el experto, la fortaleza del euro se nota "en que nuestros precios de exportación se encarecen", algo que perjudica a los productos europeos. Según Bardt, la situación se mantendrá estable en 2026.