¿Qué es un bono ligado a la inflación?
Los bonos europeos ligados a la inflación se diferencian de los bonos nominales en que su principal (importe) evoluciona según el Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA), excluido el tabaco. A diferencia de un bono nominal, que todos los años paga un cupón fijo, el bono ligado a la inflación va creciendo porque el principal aumenta con la inflación.
De este modo, en la fecha de vencimiento, el Tesoro devuelve el principal revalorizado con la inflación acumulada. La referencia utilizada en cada pago de cupón es el IPCA de entre dos y tres meses antes, según la fecha de pago del cupón.
El Tesoro Público ha vendido este martes 5.000 millones de euros en una emisión sindicada de bonos a cinco años ligados a la inflación europea, con vencimiento el 30 de noviembre de 2019, tras recibir peticiones de los inversores por 11.270 millones, según ha informado el Ministerio de Economía. La nueva referencia a cinco años tiene un cupón real del 0,55% y su rentabilidad real ha sido del 0,248%.
La demanda final ha salido de más de 165 cuentas inversoras y, según el Ministerio, ha sido diversificada tanto por tipo de inversor como por zonas geográficas. La participación de inversores no residentes ha alcanzado un 74,4% de la sindicación, entre los que destacan los del Reino Unido e Irlanda (17,6%), Francia (15,9%) y Asia (11,3%).
Atendiendo al tipo de inversor, las gestoras de fondos han adquirido un 38,9% del total, seguido de entidades bancarias con un 20,9%, aseguradoras y fondos de pensiones que han participado con un 19% e instituciones oficiales, con el 11,9% del total.
BBVA, BNP Paribas, Citi, CaixaBank, J.P. Morgan y Société Générale han actuado como directores de esta emisión, la segunda ligada a la inflación europea que celebra el organismo este año.
El pasado 13 de mayo el Tesoro colocó 5.000 millones de euros en un bono a 10 años ligado a la inflación, la primera emisión de estas características que lanzaba España y que recibió una fuerte demanda por parte de los inversores, que solicitaron 20.300 millones de euros.
El Ministerio celebra el resultado
Desde el Ministerio han destacado que "mediante esta nueva emisión de bonos indexados a la inflación, el Tesoro se posiciona como un emisor regular de este tipo de activos financieros, lo que le permite diversificar su base inversora y contribuir a la reducción del coste de financiación a medio y largo plazo de la deuda".
Con esta emisión el Tesoro acumula 192.700 millones de euros captados, de los que 118.010 forman parte del programa de financiación a medio y largo plazo, un 91,3% de la previsión para este año.
"Ello permitirá al Tesoro Público modular la emisión de instrumentos de más corto plazo durante el cuarto trimestre", han señalado desde Economía, para agregar que además con la subasta "se cumple el cometido de llevar a cabo una gestión eficiente del riesgo de refinanciación y de alargar la vida media de su cartera en circulación".