Tipos en una subasta
En una subasta de deuda, el Tesoro clasifica las ofertas que recibe por los títulos que emite (letras, bonos y obligaciones). Entonces elige los intereses más bajos para pagar lo menos posible.
Desde la puja más baja, el Tesoro acepta ofertas en varias fases hasta completar su objetivo de colocación en esa subasta (por ejemplo, entre 1.000 y 2.000 millones de euros).
El tipo de interés marginal es el de la puja más alta aceptada. El tipo de interés medio se calcula haciendo la media de todas las ofertas aceptadas.
El Tesoro Público ha colocado 4.571 millones de euros en letras a 6 y 12 meses, algo más del máximo previsto (4.500 millones), y ha rebajado con fuerza la rentabilidad ofrecida en ambos tramos. De hecho es la primera vez desde el año 2010 que se coloca deuda a 12 meses por debajo del 1%, donde además se ha concentrado la mayor parte de lo vendido: 3.754 millones.
La ratio de cobertura, que es la proporción entre la demanda y el importe finalmente adjudicado, ha sido elevada, de 2,7 veces, pues las solicitudes de las entidades han alcanzado 12.520 millones de euros. Y ha aumentado en los dos tipos de papel.
En concreto, el organismo ha vendido 817,09 millones de los 4.801,40 millones demandados en letras a 6 meses, de forma con las peticiones de los inversores han superado en 5,9 veces lo colocado (3,7 veces en la anterior ocasión).
La rentabilidad de estas letras ha bajado considerablemente, ya que el tipo medio ha pasado del 0,911% registrado en septiembre al 0,672% actual, mientras que el marginal ha pasado del 0,945% al 0,680%, el nivel más bajo desde mayo de este año.
Por otro lado, el Tesoro ha vendido 3.753,97 millones de los 7.719,10 millones pedidos por el mercado en letras a 12 meses, por lo que las peticiones que han superado en 2,1 veces la cantidad vendida (1,8 veces en la anterior ocasión).
En este caso, la rentabilidad también se ha moderado considerablemente, ya que el interés medio ha pasado del 1,367% del pasado mes de septiembre al 0,961% actual, mientras que el marginal ha pasado del 1,390% al 0,980%, el nivel más bajo desde el año 2010. La última subasta de este tipo de papel fue del pasado 17 de septiembre.
España está aprovechando la favorable acogida de los inversores a la deuda soberana. Así, el pasado 9 de octubre celebró una subasta de deuda sindicada a 30 años, fuera del calendario previsto. En esta puja, la primera de estas características que se celebraba desde septiembre de 2009, el Tesoro captó 4.000 millones, después de recibir peticiones por valor de más de 10.600 millones.