El ahorro de las familias aumentará casi un 50% este año, hasta una tasa del 18,9% de la renta disponible, la cifra más alta en la serie histórica de contabilidad nacional.
La razón principal será una caída del consumo del 5,6%, según el último número de Cuadernos de Información Económica de Funcas.
De cara a 2010, la Fundación prevé que "las subidas impositivas contempladas en los Presupuestos provocarán un trasvase de recursos hacia el sector público, reduciendo el ahorro del sector privado y moderando el deterioro del ahorro público".
Además, el año que viene se espera "una cierta recuperación del consumo, que crecerá ligeramente por encima de la renta, dando lugar a una pequeña caída del ahorro" aunque el ahorro público caminará por una senda contraria.
Las estimaciones para 2009 apuntan a una nueva caída del ahorro público -del 1,1% al -4,5% del PIB- que se explica fundamentalmente por el componente cíclico. Ahora bien, explican que los PGE no precisan "los ingresos y gastos en términos de contabilidad nacional, ni para el Estado ni para el conjunto de las administraciones, que permitiría deducir la cifra del ahorro".
Efecto pobreza
Por otro lado, la publicación de Funcas indica que, una vez pinchada la burbuja inmobiliaria, la preferencia de los hogares por el 'ladrillo' también se ha desinflado, dando lugar a un repunte de su ahorro financiero.
Al mismo tiempo, el 'efecto riqueza' asociado a los activos inmobiliarios se ha tornado 'efecto pobreza', "recortando el consumo y los ingresos tributarios bastante más allá de lo que podía sugerir la simple evolución de la renta".
La valoración del 'stock' de viviendas se situó en 4,2 billones de euros, por debajo de los 4,8 billones que representaban en 2007. Además, señala que el "estrangulamiento financiero" al que se han visto sometidas las familias les ha obligado a modificar su conducta.
En este contexto, "cabe la posibilidad de que la mejora del ahorro financiero de las familias españolas continúe en 2010, al tiempo que los ahorradores podrían volver a aumentar la diversificación acudiendo a activos financieros más arriesgados, como los bursátiles".
"En todo caso, en 2009, parece claro que los ahorradores han optado por aumentar proporcionalmente su cartera de títulos a largo plazo, en detrimento del efectivo y depósito", apostilla. Con estas perspectivas, el conjunto de activos financieros se reduce un 7,78%, como también lo hacen los pasivos financieros de las familias, siendo la tasa de variación del -2,9%.